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近日,映恩生物向港交所提交上市申请,拟通过上市规则18A寻求在联交所主板上市。摩根士丹利、杰弗瑞、
尽管估值的绝对值并不算高,但估值的增幅仍较为可观。2020年种子轮融资时,公司估值(未摊薄)仅1300万美元,2022年完成B+轮融资后,公司估值已达2.03亿美元,两年前大增约14.65倍,结合IPO溢价及赎回条款的年化利率来看,IPO前投资者仍有不错的获利空间。
映恩生物成立于2019年,目前尚无商业化产品,几乎全部收入均来自对外授权。2022年、2023年及2024年一季度,映恩生物分别确认收入160万元、17.87亿元、6.41亿元,但在收到授权费的各报告期内,公司仍陷入持续亏损之中,同期亏损分别为3.87亿元、3.58亿元、6594万元。
值得思考的是,映恩生物核心产品已进入临床Ⅲ期,且已通过对外授权与百济神州、BioNTech等知名药企达成合作,应当不缺乐于投资的风投机构,为何却要接受低估值、高利率融资?对招股书进行梳理后发现,其原因或与公司在研管线的市场前景有关。
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【编辑:李开富】