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华泰研究总量团队就当前宏观经济和市场关切话题进行了圆桌讨论。
从资产配置的角度来看,四季度需要注意的核心变量和趋势有哪些?华泰证券研究所所长、总量研究负责人、固收首席张继强表示,海外大选、美联储降息、海外衰退担忧等几大交易交织,国内基本面波浪式运行的趋势尚未逆转,市场会呈现一定程度的混沌和品种切换。今年来债市在基本面+机构欠配+支持性货币政策三条主线下表现强势,展望四季度,债券面临的基本面核心矛盾尚未实质改变,配债需求和资产荒的逻辑也未实质改变,风险资产表现不佳,调整都是上车机会,但赔率有所下降。
当前权益资产是否到了机会大于风险的时刻?四季度值得交易的投资主题有哪些?华泰证券研究所策略首席王以表示,从A股定价模型、市场资金面特征、中国信贷周期三个维度来判断,当前A股具备底部特征。未来,若产业资本大幅增持,以及扩内需政策出现更积极的变化,则是更明确的机会信号。四季度建议关注四个投资主题,一是受益于降息交易的板块,主要是医药板块和港股互联网公司;二是受益于海外大选的技术可控公司,重点关注半导体设备以及自动化等细分领域;三是景气度较高的板块,重点关注供给收缩和需求改善的交集;四是港股ROE持续改善的板块。
此外,本次峰会行业分论坛关注国货崛起和消费出海、AI算力、生活消费新趋势、硬件AI等焦点行业。
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【编辑:赵大华】