翁公与小莹_科学新知_上证报：应保持合理的投资翁公与小莹收益预期

上证报：应保持合理的投资翁公与小莹收益预期

报告介绍，财政转移支付是指上级政府对下级政府无偿拨付的资金，包括中央对地方的转移支付和地方上级政府对下级政府的转移支付，主要用于解决地区财政不平衡问题，推进地区间基本公共服务均等化，是政府实现调控目标的重要政策工具。

　　◎记者翁公与小莹赵明超　　近期A股市场持续调整，公募权益类基金整体表现欠佳。在可投资资产稀缺的背景下，投资者应保持合理的收益预期，不切实际的高预期缺乏收益源头支撑，这也是导致很多投资者亏损的重要原因。　　如果把国债年化到期收益率看作是资产定价之锚，对于投资者来说，在当前市场环境下，就不要奢望过高的收益。今年以来债券市场整体呈现供不应求的状况，在不少投资人看来，尽管长期国债收益率可能只有2.5%左右，但在当前环境下，它仍然是一个风险收益比较好的标的。　　站在风险和收益相匹配的角度来看，过高的收益需要承担对应的风险。从过往投资案例来看，有很多前期涨幅很高的基金，在投资者买入后就滞涨甚至下跌了。其原因就在于，短期内净值飙升的基金，其所要承担的风险还没有暴露出来。对于追高买入的投资者来说，大多只看到了净值飙升的惊艳，却很少关注业绩惊艳背后的原因。他们总是沉迷于诱人的结果，而忽略了复杂的过程，更没有意识到取得如此业绩背后所需要承担的风险。　　基金净值短期内飙涨，原因不外乎以下几点：要么是押中了赛道，要么是频繁切换赛道，并且都押对了，要么是运气附体买啥啥涨。但需要说明的是，上述几种情况都是无法持续的，也很难复制。　　阳光底下没有什么新鲜事。不管是在海外成熟市场还是在A股市场，通过押注行情趋势操作的基金，长期业绩出众的终是凤毛麟角，即使短时间内赚到丰厚收益，长期也大多会还回去。　　投资界有句老话：一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者却寥若晨星。从现实来看，风格极致的基金短期内净值或许会暴涨，但从长期来看大多黯淡无光。过去几年曾经抢眼的新能源主题基金、创新药主题基金，就是最好的案例。　　从绩优投资人的业绩表现来看，即使是股神巴菲特，其长期投资年化收益率也只有20%左右，在A股市场能做到5年以上年化收益率超过20%的基金，大多是在熊市底部发行又碰巧踩准牛市节拍的基金。　　对于二级市场投资来说，收益通常来源于以下三个方面：一是企业成长，这是最根本的源泉；二是估值提升，这与流动性相关；三是交易对手，通过赚取差价获取收益。从上述三个收益来源来看，当前想获得高收益并不容易。　　从逻辑推理来看，短期内投资者难以获得较高收益，但从常识来看，如果拉长周期，当前应该保持乐观态度。　　橡树资本创始人霍华德·马克斯说过，市场是由人构成的，而人是有感情的动物，不是每次都会按照理性出牌，有时候所作出的行为会背离理性，过多的乐观情绪、过高的流动性会导致牛市，牛熊转换同样会导致周期的出现。投资大师邓普顿同样说过，“牛市总是在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡”。　　从过往投资经验来看，在市场的起起伏伏中，敬畏常识至关重要。对于投资者来说，既要避免在牛市高点疯狂买入，也要避免在熊市底部不敢买入。　　责任编辑：王若云

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编辑:李厚福

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平安健康相关负责人介绍，作为一家以服务为内核的医疗健康企业，公司以专业的医疗“底色”与过硬的服务质量不断赢得市场用户的口碑，主要得益于公司成立初始就建立的严格的质控系统。例如，在医疗服务方面，建立服务标准化体系、供应商管理质控体系。此外，为保证医生在执业过程中的服务质量，平安健康建立了合理用药系统、重症监控系统以及辅助诊断系统，同时，成立专门的医疗质控部门，建立企业专属的鹰眼监控系统，用于抽查、查验整体差错率以及病案满足率，将每一个投诉或者差错性问题追溯至相应责任人。。

河南日报客户端记者龚砚庆金京艺/文王铮史长来/图

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“我们现在采用中欧班列铁路运输，从沈阳出发，经中国各边境口岸出境到达俄罗斯莫斯科、叶卡捷琳堡、乌法、秋明、新西伯利亚、伊尔库茨克等地，历时约20-25天。时间是海运的三分之一，价格是空运的五分之一。”沈阳远大智能工业集团股份有限公司副总裁邹宽告诉记者，尤其是在疫情期间，公司能将货物按时交付客户，中欧班列提供了精准高效的物流支持。

学生安全无小事，保障学生安全出行是全社会共同的责任和心愿。公安部交管局提示，机动车行经学校路段要减速慢行，避让学生、校车，礼让斑马线。家长驾驶汽车接送学生的，驾乘人员都要系好安全带，儿童要坐安全座椅，并规范停车、有序驶离。家长驾驶摩托车、电动自行车接送学生的，骑乘人员都要佩戴安全头盔。学生乘坐其他车辆上下学的，家长要尽好监护义务，不让学生乘坐超员车辆，不租用不合格车辆接送学生上下学。

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“依托铁塔平台建设数字化城乡统筹指挥系统，靖州是第一例。”中国铁塔股份有限公司总部平台创新中心总经理施林苏表示，很多地方政府苦于行业部门监控系统重复建设、形成信息孤岛、高位监控匮乏，急于探索一条“共建、共管、共用”的数字化城乡统筹治理路径。而靖州先行，以创新为墨，以担当为笔，在城乡统筹治理这张试题上写下出新出彩的答卷。