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　　　2019-2024年自繁自养盈利、屠宰毛利趋势为下滑，2023年生猪自繁自养平均盈利为-55.8元/头，近五年来首次年度负盈利，2024年生猪屠宰毛利均值为5.44元/头（截至8月30日），亦处于历史低位水平。卓创资讯研究发现，生猪行业养殖、屠宰环节产能集中度不断提升，长线需求支撑减弱，叠加短线进入行为增多，都是影响盈利缩减、甚至亏损的重要因素。

　　　人口是反馈长周期需求量变化的根本，劳动年龄人口是猪肉消费的主力军。而从15-64周岁的人口占比走势图可见，截至2023年底，该年龄段的人口占比降至67.40%，较2018年下滑3.8个百分点。这就意味着在养殖端产能充裕、屠宰行业竞争加剧的背景下，劳动人口的减少也在利空猪肉消费量，同时用人成本提升，行业被动转向智能化、一体化发展，进一步加剧了行业竞争压力，上下游盈利逐渐转变为微利。

　　　另外，行业集中度的提升，挤占了中小散户生存空间，短期内市场入场行为增多。从图5可见得，二次育肥交易活跃时间段多发生在季节性猪肉需求淡季，屠企被动和二育买方形成竞争关系，采销不匹配时有发生，加剧了屠宰端亏损。二次育肥集中补栏，供应缩减带动盈利上涨，养殖端在亏损期产能去化速度减缓，而盈利期存在非理性增产，皆造成后期养殖平均盈利水平降低；叠加二育猪源多增加猪肉供应量，阶段性产销不匹配加剧，后期养殖端亏损周期延长。

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【编辑:吕文达】