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　　　1）头均净资产低：该行测算1H24德康头均净资产为649元/头，低于行业平均水平，充分撬动农户人力及财产资源。2）资本开支小：轻资产模式助力公司所需资本开支较小，公司1H24资本开支合计为2.6亿元。3）开辟猪企扩张新模式：该行认为德康“二号农场”模式可实现“轻资产、强绑定、高效益”，与养殖户双向赋能、绑定加深，或开辟猪企轻资产、高质量扩张新模式，引领国内养猪模式率先向丹麦模式迭代升级。

　　　猪价及出栏量低于预期；疫情风险；原料价格涨幅超预期。

中金发布研究报告称，维持德康农牧（0小妹影库2419）“跑赢行业”评级，考虑公司成本改善、猪价景气度提升，上调2024年盈利预测23%至32亿元，基本维持2025年盈利预测，目标价66港元。该行认为公司低成本、轻资产、高弹性优势正在强化，若公司9月9日纳入港股通，流动性改善或推动估值修复。

　　　风险

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【编辑:马连良】