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   尽管估值的绝对值并不算高,但估值的增幅仍较为可观。2020年种子轮融资时,公司估值(未摊薄)仅1300万美元,2022年完成B+轮融资后,公司估值已达2.03亿美元,两年前大增约14.65倍,结合IPO溢价及赎回条款的年化利率来看,IPO前投资者仍有不错的获利空间。

   无论是低估值融资还是接受高利率的融资成本都反应出高研发成本之下,映恩生物自身现金流吃紧的现状。截至2024年一季度,公司现金及现金等价物为13.3亿元,按照今年一季度收入成本及研发开支4.9亿元估算,公司现金仅能支撑不足一年。

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   截至2024年3月31日,公司累计亏损已达12.22亿元。目前公司已资不抵债,净负债额已高达10.79亿元。导致公司持续亏损的原因一方面在于高昂的研发成本,2022年、2023年以及2024年一季度,映恩生物与研发活动有关的成本及开支(即收入成本及研发开支)分别为3.4亿元、9.87亿元、4.9亿元。

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【编辑:胡宝善】

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