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　　　尤为值得注意的是，人民币在岸与离岸市场的价差已显著收窄，标志着前期政策调控的有效性，同时也预示着新的政策挑战即将来临。

　　　与此同时，我们也必须全面审视人民币汇率强劲上升的利与弊。一方面，这意味着我们对外的购买力增加，优势增加;但另一方面，我们必须警醒，若大量新增流动性如潮水般汹涌而来，人民币资产应声反弹，也会唤醒上游企业长久压抑的涨价欲望，进而将涨价风暴传导至终端消费者，触发一连串不可预知的市场反应。

　　　在此影响之下，市场上的诸多神秘资金也开始做多人民币。这些资金主要来源于我们过去几年出口强势所积累的外汇储备。之前在美联储极限加息的背景下，这些外汇并未结汇，而是选择以外汇外挂的形式静卧于海外银行账户。而今，随着美联储降息预期的升温，美元金融产品的魅力渐失，加之人民币升值的强烈预期，这些资金也开始按捺不住，选择回流中国。

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【编辑:关玉和】