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“随着头部券商合并重组首单落地,进一步打开了对于证券行业集中度提升的想象空间,头部券商优势或加速释放,头部券商之间的并购重组将是建设具备国际竞争力的证券行业的重要途径。”
胡翔表示,新一轮券业并购浪潮已至。第一政策端:监管针对“培育一流投资银行和投资机构”频繁发声,上市券商股权再融资节奏收紧,同业并购成为券商做大做强的较优方式。第二供给端:行业集中度维持高位,头部券商ROE优势显著,中小券商股东出让股权意愿有所提升。第三需求端:国内券商规模尚难与海外头部投行抗衡,通过并购重组扩充规模是提升国际竞争力的可行途径。
“过往头部券商合并推进难度大,其中一个原因是行业没有实现上市头部券商强强合并的先例,没有可参考的模板,此时业务风险/员工层面/中小股东等问题都难以把控。若国君海通能够顺利实现合并,行业并购的想象空间有望进一步打开。”徐康指出,中金+银河,建投+中信等头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。于资本市场而言,头部券商强强联合亦是国内资本市场进一步提质增效的必由之路。
责任编辑:韦子蓉
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