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　　　非洲猪瘟后越来越多的养殖集团公司选择布局下游屠宰端，平衡了部分过剩产能，叠加内供猪源宰杀的成本优势，一定程度上减轻亏损程度，因此在亏损周期下，部分规模场依旧能够逆周期稳产或扩产。养殖、屠宰企业为争夺市场份额，而展开产品价格博弈，加剧了行业竞争，共同导致生猪行业上下游总体盈利逐年缩水至低位。

　　　人口是反馈长周期需求量变化的根本，劳动年龄人口是猪肉消费的主力军。而从15-64周岁的人口占比走势图可见，截至2023年底，该年龄段的人口占比降至67.40%，较2018年下滑3.8个百分点。这就意味着在养殖端产能充裕、屠宰行业竞争加剧的背景下，劳动人口的减少也在利空猪肉消费量，同时用人成本提升，行业被动转向智能化、一体化发展，进一步加剧了行业竞争压力，上下游盈利逐渐转变为微利。

　　　2019-2024年自繁自养盈利、屠宰毛利趋势为下滑，2023年生猪自繁自养平均盈利为-55.8元/头，近五年来首次年度负盈利，2024年生猪屠宰毛利均值为5.44元/头（截至8月30日），亦处于历史低位水平。卓创资讯研究发现，生猪行业养殖、屠宰环节产能集中度不断提升，长线需求支撑减弱，叠加短线进入行为增多，都是影响盈利缩减、甚至亏损的重要因素。

　　　行业集中度提升，竞争格局改变，竞争加剧

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【编辑:洪学智】