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晨星发布研究报告称，维持新鸿基地产（0美女叉b0016）公允价值预测115港元。该行对公司2025财年的基础溢利预测下调13%，对2026-2027年预测维持不变。认为新地目前估值过低，而晨星的首选是恒基地产（00012），其股息率为7.5%，高于新地的5.5%，二者的负债率为18-22%，在健康水平。

　　　晨星预计，新地香港和内地房地产开发营业利润率将在20%-40%，预计投资物业收入在未来五年内将以10%的复合年增长率（CAGR）增长。投资物业预计将维持现有75%-80%的经营利润率。该公司农业土地储备在基于现金流量折现（DCF-based

　　　valuation）的估值方法下是一个挑战，因为转换过程高度不确定等因素。晨星对其估价为每平方呎1500港元。

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【编辑:张志远】