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　　　2021年，中国楼市见顶，此后以陡峭斜率大幅下行。2024年1-7月，商品房销售金额达5.33万亿元，较2021年同期锐减5.3万亿元，幅度达到50%。楼市承压，带动上下游产业链景气度持续回落，对白酒消费打击是不小的，且影响是中长期的。

　　　这样一来，过去中高端酒企不断抢食中低端酒企市场蛋糕的增长逻辑发生了深刻变化。那么，这也意味着中高端白酒市场占比提升会越来越难，反而中低端市占率在当前宏观背景下还会小幅提升可能。这对龙头酒企得业绩增长是不利的。

　　　其中，一个大动作是引入了华润作为公司第二大股东，持股11.45%。要知道，华润作为央企，业务涵盖啤酒、饮用水、食品等，全国渠道资源涉猎很广，对于山西汾酒全国化扩张助力不小。

　　　除此之外，白酒库存还包括投资性库存以及消费者库存。其中，投资性库存因为酒企涨价预期被打掉以及零批严重倒挂，会自然而然形成负反馈，有一定

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【编辑:谭平山】