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　　　证券板块当前估值较低，截至2024/9/6，证券公司指数PB估值为1.11倍，处于十年以来1.18%位置，为历史较低水平。考虑到证券板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块可能有一定的估值修复动力，可适当关注证券ETF（512880）。

　　　数据来源：WIND，截至2024/9/6

　　　但当前看，受近期市场承压震荡、个人投资者信心可能阶段性偏弱，证券公司业绩承压。监管突出“强本强基”和“严监严管”，有助于增强资本市场内在稳定性、行业集中度提升。但短期可能会对于证券公司手续费收入等有一定影响，近期披露的中期业绩有一定承压，也需要警惕基本面偏弱的风险。

　　　后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。中期美联储大方向上维持宽松对金价构成的利好趋势不变，加上地缘政治风险持续存在，对金价也有一定支撑，仍可继续关注黄金基金ETF（518800），逢低布局。

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【编辑:王德茂】