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　　　AI应用产品大盘流量持续快速提升，我们认为AI底层能力更强、生态更多元、成本更低的背景下，爆款AI应用的出现只是时间问题。因此，我们建议持续关注AI应用行业，关注未来爆款AI应用的进程。具备AI基础能力，同时又有应用场景的平台性公司值得重点关注，同时建议关注各类AI应用细分行业相应公司。

　　　ScaleAI是美国人工智能数据标注领域的独角兽。我们认为，公司的商业模式转变，以及快速增长的营收和估值表明，生成式人工智能浪潮正在重构企业的数据需求和软件应用形态。高质量数据对AI应用效果至关重要，尤其在自动驾驶、金融、医疗等专业性较高的垂直领域。此外，AI亦给北美原有高度专业化细分的数据服务产业链带来变化，甚至最终彻底重构软件和数据服务产业链。中长期，这一变化，将给软件和数据产业链带来新的投资机遇，相关机遇亦值得

　　　风险因素：内需持续不振、竞争格局恶化、原材料价格异动、海外市场经营不及预期。

　　　风险因素：房地产支持性政策出台节奏与效果不及预期，房价持续下行的风险；居民收入和财富预期难以扭转，二手房挂牌量持续增长的风险；部分房企资产质量较弱，若房地产市场持续下行，会面临现金流紧张的风险；部分房企资产持续大幅度减值的风险；部分房企盈利能力持续下降，利润长期大幅同比下滑乃至亏损的风险；部分房企经营性资产出租率和租金下行，业务模式转型受阻的风险。

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【编辑:王仁兴】