51吃瓜今日吃瓜入口又有神秘51吃瓜今日吃瓜入口资金？核心宽基ETF交易量明显放大

又有神秘51吃瓜今日吃瓜入口资金？核心宽基ETF交易量明显放大

两个小三，都知道彼此的存在了，大战一触即发。

　　本文源自：51吃瓜今日吃瓜入口财联社　　市场继续震荡下行，7月4日，三大指数均跌，成交量依然不足6000亿，核心宽基ETF再次成交放大。　　今年以来，市场下跌之时，总有无形之手托底主要核心指数，已经成为市场的明牌，　　但值得深思的是，ETF资金持续流入，除了国家队，主动倒腾的资金之外，还有哪些是真正的增量？经过大半年的行情之后，“避险”资产是否过于拥挤？红利抱团是否已经形成？　　4只沪深300ETF成交额过百亿，中证500ETF放量明显　　4日午后，沪深300ETF、中证500ETF等核心宽基ETF明显放量。截至收盘，全市场9只ETF成交额超过10亿，合计成交额近200亿。　　其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额达到54.36亿元，易方达沪深200ETF、华夏沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF分别成交22.99亿元、19.24亿元以及15.36亿元，4只沪深300ETF巨头合计成交额达到112亿。　　此外，南方中证500ETF在昨天放量显著，723亿的规模在成交额达到25.15亿元，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，高于其他3只沪深300ETF。　　南方中证500ETF也是大资金抄底较多的产品，今年以来规模增加了60多亿份额，较年初涨幅达到72%。　　不过今年行情集中在高股息、红利产品，截至7月4日，南方中证500ETF亏幅近10%。中证500指数的下跌，还造成了5月以来雪球产品的年内再次敲入小高峰。　　年内权益ETF资金净流入达到4218亿元　　以被动指数和商品型两类ETF为统计口径，截至7月3日，全市场有统计数据的权益型925只ETF资金净流入4217.8亿元。其中，372只为净流入，占比40%。　　在资金净流入上，　　具体来看，沪深300ETF是绝对的资金流入方向，易方达沪深300ETF净流入最多，为874.31亿元，华泰柏瑞沪深300ETF次之，为771.77亿元，嘉实沪深300ETF和华夏沪深300ETF分别净流入为586.46亿元、579.95亿元，4只巨无霸合计净流入为2812.49亿元，占全市场股票ETF的67%。　　此外，南方中证500ETF和华夏上证50ETF资金净流入紧随其后，分别为290.23亿元和265.08亿元。净流入规模超过百亿的还有易方达创业板ETF和南方中证1000ETF。　　从成交额的观察来看，大资金抄底买入是这些ETF规模大增的原因，主要集中在年初市场下跌和近期，也就是6月21日至今。财联社记者统计显示，上述年内资金流入前十的额ETF，在近期又迎来了买入小高峰，合计净流入近380亿，其中，华泰柏瑞沪深300ETF被买入最多，超过150亿。　　在涨跌幅上，大盘蓝筹表现更为稳健，沪深300ETF、上证50ETF年内均为正收益，其余包括中证500ETF、创业板ETF、中证1000ETF均有接近10%甚至20%的跌幅。　　今年规模增加进入前十的ETF有一只相对异类，即华安黄金ETF，为商品型ETF，黄金行情持续上涨，该基金年内涨幅超过15%，资金净流入近70亿，年内规模增幅为43%。　　今年以来，　　“不可否认的是，ETF净流入资金有一部分是腾挪而来的，即投资者赎回了主动管理基金，转向了ETF，这类资金本身就是在市场中，并不能带来增量。”某业内人士指出，市场真正有起色，更为需要增量资金。　　已有机构认为“避险”资产过于拥挤　　高股息、红利资产在今年风头正紧，一方面，成长板块表现不佳，市场资金选择在高股息、红利资产中“避险”，等待时机；另一方面，国家队等机构资金向来青睐红利板块，在当前这类最近成为市场上为数不多的增量资金后，也拉升了这一板块的估值。此外，监管层面鼓励分红、中特估等概念的提升，也催生了一波行情。　　当银行、煤炭、水电等避险板块不断创新高的时候，市场开始担忧“抱团”正在红利板块上形成。　　在近期仁桥资产的月度观点中，创始人夏俊杰就直言，　　他进一步解释，首先，对于煤炭、石油和银行来讲，他们都是典型的周期性行业，特别是银行，还是有着十几倍经营杠杆的行业，这些行业天然不具备长期高股息的特征，不管是煤价、油价还是银行的资产质量，我们无法假设他们长期都处在理想的状态，如果去看美股过去50年持续提高股息额的公司，里面没有一家大宗资源品，更没有一家银行。　　其次，对于水电、港口、高速等行业，他们的基本面和现金流确实更稳定，但这些传统行业本质上也是宏观经济的函数，只是弹性小一些而已，无法成为长期的避风港。　　夏俊杰认为，当然，现阶段更为核心的矛盾是，伴随着股价的持续上涨，公司的股息率已不再有吸引力，股价逐渐演变成了单纯的资金博弈行为，而这种态势一旦反转，其杀伤力是巨大的。　　不过，当下对于抱团红利的分歧非常大。某券商首席就表示公募抱团红利是伪命题，红利理论上是底仓的选择之一，但业绩长期稳定性能配得上底仓的A股红利股是有限的，中国的产业竞争力决定出海是趋势，成长股整体表现不会回到过去，但机会仍在。　　更有券商策略首席认为，接下来的结构上的核心依然是价值派的抱团，要充分做好高股息资产泡沫化定价的准备，具备稳定现金流且ROE中枢能够上移的品种将迎来泡沫化定价，先消灭一切低估值（银行），再将高股息的核心送上神坛，公用事业将是高股息的最终胜负手。　　责任编辑：石秀珍SF183

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编辑:高尚德

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