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　　　非洲猪瘟后越来越多的养殖集团公司选择布局下游屠宰端，平衡了部分过剩产能，叠加内供猪源宰杀的成本优势，一定程度上减轻亏损程度，因此在亏损周期下，部分规模场依旧能够逆周期稳产或扩产。养殖、屠宰企业为争夺市场份额，而展开产品价格博弈，加剧了行业竞争，共同导致生猪行业上下游总体盈利逐年缩水至低位。

　　　需求端逐渐利空、行业短线操作行为增多，是行业盈利水平下滑的次要因素。

　　　【导语】2019-2024年经历非洲猪瘟后，生猪行业集中度快速提升。与此同时，由于短线入场增多、劳动力人口占比持续减少带来需求回落，行业竞争加剧，进而导致近些年上下游盈利逐步缩水。未来生猪行业集中度进一步提升，短周期行业上下游盈利或波动频繁，长周期盈利水平或低位运行。

　　　综上所述，在生猪行业无重大疫病爆发的前提下，未来生猪行业集中度或进一步提升，短周期内行业竞争局面或难以改变，叠加长周期内劳动力人群对消费支撑减弱，以及操作行为增多，预计短周期内上下游盈利波动频繁，长周期内或仍处于低位运行状态。

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【编辑:刘造时】