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　　　我们可以从空间、景气和估值的三个维度来描绘科技板块的投资机会。

　　　芯片行业每轮的周期约36至48个月。如今此轮周期中，板块已经进行到上行的第三个季度。虽然本次复苏力度比较温和，但在上行的第三个季度中，很多公司都会迎来收入和毛利率的上升，从而逐渐出现净利润的修复。

　　　第三波上涨则是由某科技公司引领。2024年6月，该公司对外宣称其AI业务布局，并宣布在以后的系列手机产品上部署AI能力，深度融入用户日常生活，市场预期此举有助于刺激潜在换机需求。受此带动，中国国内与算力相关的部分科技硬件公司也顺势迎来了年内的第三轮上涨行情。

　　　考虑到经济复苏阶段中，产业链各环节可能均出现好转，对于投资者来说，会有限寻找收益弹性较大的投资标的，即同样时间中，标的能够创造出更多的财富。在半导体行业中，芯片设计类企业即具有较高收益弹性。因为其成本相对固定，伴随毛利率拉升，利润弹性较大，因此长期作为经济复苏中进攻性较强的储备板块。我们也在对此做长期、深入地跟踪。

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【编辑:刁富贵】