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　　　之所以今年全球存在此种可能性，其深层次原因在于主要经济体均面临大选或换届——根据经济周期与行政周期的内在关系，一般而言，一届政府任职初期的宏观经济目标往往是降低通货膨胀水平，而在末期为谋求连任，往往以就业水平和经济景气作为最关键的目标，通俗说，“不折腾”、“稳增长”将是全球各国的核心命题。

　　　换届是中国政治生活中的一件大事，表面看这似乎降低了2008年第四季度以来宏观经济的重要性，但事实上却意味着引领未来10年经济发展和社会稳定的主导性思路的形成——国进民退和体制复归隐忧正随着“金融资源向民营中小经济体倾斜、向实体经济倾斜”而减少，对外部门正在从货币升值中兴利除弊，转型升级虽有阵痛但已成为经济决策者和微观主体愿意承受并以此作为新经济增长点的平台。此外，困扰我们两年之久的信贷投放过快和资产价格泡沫化问题正在得到有效解决。简言之，各方预期正在发生改变，不切实际的高回报和经济硬着陆为代表的极端预期正在消失。

　　　与2011年年底主要机构和学者对2012年宏观经济运行的悲观预测不同，我们很可能发现今年的经济走势的稳定性会超过各方预期。经济增长、资产价格、就业水平乃至国际政治局势动荡程度均可望优于2011年。

　　　三是总体金融状况将持续好转。如果能秉承中央经济工作会议和全国金融工作会议决议，在实体经济特别是小微经济主体融资上有所创新，这将进一步降低经济的泡沫化程度，即便出现新的“唱空中国论”，资本外逃和金融崩溃的可能性将大幅度降低。(陆磊 经济学博士、教授、广东金融学院代院长)

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【编辑:关玉和】