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　　　非洲猪瘟后越来越多的养殖集团公司选择布局下游屠宰端，平衡了部分过剩产能，叠加内供猪源宰杀的成本优势，一定程度上减轻亏损程度，因此在亏损周期下，部分规模场依旧能够逆周期稳产或扩产。养殖、屠宰企业为争夺市场份额，而展开产品价格博弈，加剧了行业竞争，共同导致生猪行业上下游总体盈利逐年缩水至低位。

　　　另外，行业集中度的提升，挤占了中小散户生存空间，短期内市场入场行为增多。从图5可见得，二次育肥交易活跃时间段多发生在季节性猪肉需求淡季，屠企被动和二育买方形成竞争关系，采销不匹配时有发生，加剧了屠宰端亏损。二次育肥集中补栏，供应缩减带动盈利上涨，养殖端在亏损期产能去化速度减缓，而盈利期存在非理性增产，皆造成后期养殖平均盈利水平降低；叠加二育猪源多增加猪肉供应量，阶段性产销不匹配加剧，后期养殖端亏损周期延长。

　　　生猪行业上下游盈利逐年缩水，阶段性亏损加剧

　　　2019-2024年自繁自养盈利、屠宰毛利趋势为下滑，2023年生猪自繁自养平均盈利为-55.8元/头，近五年来首次年度负盈利，2024年生猪屠宰毛利均值为5.44元/头（截至8月30日），亦处于历史低位水平。卓创资讯研究发现，生猪行业养殖、屠宰环节产能集中度不断提升，长线需求支撑减弱，叠加短线进入行为增多，都是影响盈利缩减、甚至亏损的重要因素。

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【编辑:洪学智】