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　　　万亿政府引导基金大考将至，狂欢过后多重困境如何破解？

　　　苏州能成功打造高端产业集群，与先进的引导基金理念关系密切。与合肥模式倾向于重大项目投资相比，苏州更敢于向阶段早、回报周期长、风险大的初创型企业下注。集成电路、生物医药、高端材料等产业10年可能只是个“起步阶段”。特别是，初创型企业的商业前景往往不明朗，现金流差，经常处于亏损状态，尤其需要引导基金这类耐心资本以坚定的产业意志全生命周期护航。

　　　这只基金出现的背景是，自90年代以来，市场经济快速发展，各类私营企业快速发展，各种高科技和新兴产业不断涌现。但这类企业快速发展的背后有着许多问题，一方面银行内部的风控体系使得这类中小型企业尤其是私营中小型企业很难获得贷款支持，很多优秀的项目因为没有及时得到资金的“哺育”而英年早逝；另一方面，高新技术企业具有很大的风险性和不确定性，再加上当时的风投等资本刚刚起步，退出渠道也不完善，难以获得外部支持。资本市场出现供给与需求的“市场失灵”的缺陷，大量的优秀高新科技企业得不到发展资金。这种情况在当时的高新技术企业集聚地中关村表现十分明显。于是引导基金在中关村应时诞生。

　　　责任编辑：王若云

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【编辑:李书诚】