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　　　所谓快递末端配送业务，是指丰巢面向快递员或快递公司，按照存入智能快递柜的包裹件数收取服务费。报告期内，快递末端配送业务收入分别为14.55亿元、16.86亿元、18.36亿元，同比增长15.8%、8.9%、10.2%，对总营收的贡献比例由2021年的57.6%降至2024年前五个月的40.8%。

　　　招股书显示，2021年1月挚信资本、红杉中国、全明星投资、亚投资本和鸿为资本联手向丰巢投资了4亿美元，成为B-4轮普通股股东，并签订了对赌协议。按照彼时约定，若公司在投资期满四年之际没有满足上市资格，股东有权在2025年1月27日后一个月内行使赎回权。

　　　一方面，包裹存放快递柜需要征得用户事先同意。2024年3月1日开始生效的《快递市场管理办法》更是严格规范，经营快递业务的企业未经用户同意，不得擅自将快递投递到智能快递柜，情节严重的将处以1万元以上3万元以下罚款。不难预想，新规之下快递员和快递公司将更加谨慎地使用丰巢的快递柜服务。

　　　丰巢进一步将消费者智能交付业务细分为电商退换货综合服务和个人散单寄件服务。2021-2023年，个人散单寄件包裹数量保持在1亿件左右，而同期电商退换货包裹数量从1850万件显著增长至1.34亿件。2024年前五个月，丰巢支持的电商退换货包裹寄件数已达7720万件，约为2023年全年的57.8%。

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【编辑:张伍】