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　　　一方面，2021年2月之前，市场曾疯狂扎堆抱团，导致白酒整体估值超70倍。如今持续下跌，挤估值泡沫是一个重要因素。另一方面，则是业绩增速放缓逐渐成为现实，且悲观预期长期业绩回归低速。

　　　这一次，白酒业虽然遇到的经营困境不一样，但仍然相信可以通过时间换空间，最终走出低谷。

　　　从2023年开始，白酒业大面积出现零批倒挂现象。就连最为坚挺的茅台批价也在今年上半年出现了持续下跌。其中，茅台1935批价已经大幅回落至800元左右，与出厂价齐平，大幅低于零售价的1188元，较历史高峰的2000元回落超过60%。

　　　此外，第八代五粮液、汾酒青花20、梦之蓝M9、国窖1573、

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【编辑:王德茂】