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　　　该机制虽可以降低融资平台公司债务的信用风险，但也羁绊了经济的高质量发展。例如，其给新增隐性债务提供了便利；再如，其有可能造成城投融资市场风险的加速累积并最终引发币值的不稳定；另如，其会影响资金这一稀缺资源的有效配置，挤占民营企业、小微企业的融资空间。

　　　应引导市场参与者建立“基于企业财务和项目信息”的信用分析理念，弱化政府相关风险的重要性，同时给予产业风险足够的重视。例如，可以指导市场参与者将融资平台公司的资产分为城投类和产业类两个部分，城投类资产适用于传统城投公司的分析思路，产业类资产适用于产业债发行人的分析思路，同时引导市场参与者重点关注产业类资产所对应的风险。

　　　为何2015年前的地方政府性债务和此后的地方政府隐性债务都屡禁不止？而且当前依赖地方政府信用的融资仍大量存在？我们认为原因是多方面的，可以将其概括为地方政府的隐性担保、金融机构的政府兜底幻想、融资平台公司的预算软约束所形成的信用扩张机制。上述三者相互紧密关联，我们可近似地将其理解为一个事物的三个方面，或者说是“三位一体”的。

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【编辑:李秉贵】