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　　　证券板块当前估值较低，截至2024/9/6，证券公司指数PB估值为1.11倍，处于十年以来1.18%位置，为历史较低水平。考虑到证券板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块可能有一定的估值修复动力，可适当关注证券ETF（512880）。

　　　本轮证券行业并购潮自今年4月

　　　上周公布的美国7月PCE通胀数据持平前值，美联储官员表态偏鸽。7月份PCE价格指数同比上涨2.5%，与前值持平，略低于预期的2.6%；对此，美联储许多官员呼吁降息，鉴于通胀已基本回落，他们更加关注其双重使命中劳动力市场的一侧。但7月耐用品订单等经济数据超出预期，显示出经济的韧性，美元指数的波动对于金价构成一定扰动，国际金价近期总体围绕2500点高位震荡。

　　　后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。中期美联储大方向上维持宽松对金价构成的利好趋势不变，加上地缘政治风险持续存在，对金价也有一定支撑，仍可继续关注黄金基金ETF（518800），逢低布局。

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【编辑:李开富】