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　　　“LPR报价新传导路径形成。”

　　　高光：中国特色的货币政策工具

　　　在2015年之前，外汇占款曾是我国基础货币投放的主要渠道。由于外汇占款发放基础货币相对被动，为了实现投放化“被动”为“主动”，央行于2014年9月创设MLF。此后，央行更有意培育MLF作为中期市场利率的“锚”，并在2019年推进贷款利率市场化改革之时，将MLF与LPR直接挂钩。央行曾表示，“MLF操作是中国特色的货币政策工具，期限与LPR的期限较为匹配”。

　　　MLF由此成为连接金融市场利率和实体经济领域利率间的重要一环，既可以影响货币市场、债券市场利率，还可以影响存贷款利率，成为最重要的政策利率，货币政策传导效率明显提升。

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【编辑:张石山】