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　　　从专项债用于资本金领域的变化，可以看出专项债用于基建项目，从最初的铁路、高速公路等大体量投资项目，逐渐变为城市停车场、供排水等补短板的小型项目，2024年新增的“保障性住房”则与当前稳定房地产市场密切相关。另外，这些可用于资本金的项目，基本拥有相对稳定的经营收入，比如运费、车辆通行费、水电费、停车费、卖地收入等。

　　　中央财经大学教授王立勇表示，近年来，专项债资金投向领域和用作项目资本金范围不断优化调整，将更多新能源、新基建、

　　　粤开证券首席经济学家罗志恒表示，2020、2021、2022年专项债用作项目资本金的规模逐年上升，分别为2456亿元、2596亿元、2786亿元，分别占当年专项债发行量的6.8%、7.3%、6.9%。由于区域经济发展不均衡、项目收益不及预期等因素，实际用作资本金的专项债资金占比远低于25%。

　　　21世纪经济报道记者梳理2024年地方专项债发行情况发现，发达省份用作项目资本金的比例会高一些，主要集中在铁路、收费公路、供排水、水利等少数领域。以广东省5月份发行的两批新增专项债为例，两批债券共募资约1120亿元，用于资本金的规模为177亿元，占比约15.8%。但是，部分省份发行的部分批次新增专项债，用于资本金的比重为0。

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【编辑:郝爱民】