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   中金公司分析员郭朝辉认为,美联储主席鲍威尔在8月末举办的杰克逊霍尔全球央行年会上,释放9月降息的明确信号,这意味着美联储在9月首次降息或成定局,但对于降息幅度和速度的指引或尚不明确。

   在美联储加息大戏落幕、降息序曲即将奏响之际,哪些商品会脱颖而出呢?吴梦吟表示,根据历史经验,在降息周期启动早期,相对受追捧的风险资产为贵金属及债权类资产,商品期货表现欠佳。因此,年内而言,确定性相对较高的策略或为多贵金属空工业品的对冲组合。待经济衰退风险交易结束,且利率下行改善了实体经济状态,届时商品市场或迎来再次反弹。

   其中,工业品指数跌幅显著大于农产品指数。分板块来看,截至9月5日收盘,本月以来煤炭板块、建材板块、钢铁板块指数跌幅较为显著,累计跌幅分别为9.14%、8.26%、7.49%。

   拉长时间来看,此波大宗商品价格下跌行情始于5月底。“二季度以来,海内外宏观驱动因素边际走弱,导致国内大宗商品市场出现一波显著下跌行情。”东证衍生品研究院商品策略资深分析师吴梦吟表示,从海外方面来看,一季度,资金抢跑美联储降息政策预期,贵金属及有色金属价格持续走高,带动商品指数出现震荡反弹。然而,从二季度开始,市场重燃对美国通胀风险的担忧,抑制了降息预期和空间,而美国高频经济数据走弱带来的衰退风险,致使前期利多的海外宏观驱动转为利空。

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【编辑:汤念祖】

发布于:麻栗坡县
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