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　　　那么，上半年长春高新业绩疲弱的原因是什么？未来还值得关注吗？

　　　从进展上看，目前注射用金纳单抗（粉剂）、注射用醋酸曲普瑞林微球、重组人促卵泡激素-CTP 融合蛋白注射液、鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）等多个产品均已进入NDA，预计新品会在2025年底-2026年陆续贡献业绩增量。

　　　再从利润表构成看，24H1长春高新的毛利率为84.6%，同比下降4pct，但整体仍在85%-90%的区间附近。在毛利率基本稳定之下，公司的管理、销售、研发费用则出现了大幅增长，三费相比去年同期增加5.4亿，期间费用率的超预期提升直接影响了归母净利润的表现。

　　　这种担忧，一方面体现在市场对公司生长激素基本盘业务未来能否稳住，能否持续给公司贡献稳定的利润和现金流，以支持业绩表现和其他项目的研发投入。

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【编辑:贾德善】