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据CME“美联储观察”,目前美联储9月降息25个基点的概率为69%,降息50个基点的概率为31%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为50%,累计降息75个基点的概率为41.5%,累计降息100个基点的概率为8.5%。不仅如此,在当下金融市场中,美联储即将降息也已经成为大部分人的共识。
与此同时,我们也必须全面审视人民币汇率强劲上升的利与弊。一方面,这意味着我们对外的购买力增加,优势增加;但另一方面,我们必须警醒,若大量新增流动性如潮水般汹涌而来,人民币资产应声反弹,也会唤醒上游企业长久压抑的涨价欲望,进而将涨价风暴传导至终端消费者,触发一连串不可预知的市场反应。
近期,人民币汇率以一种近乎不可阻挡的姿态攀升,其背后的主要驱动力并非央行抛售美债的男人鸡鸡塞进女人BB中视频直接干预,而是市场力量的自然涌动。这一市场动态不仅在中国表现得淋漓尽致,也波及了我们周边的多个经济体,形成了一股区域性的汇率上扬趋势。当前,这一现象正逐步渗透并有望重塑整个东亚地区的出口格局。
其一,强美元周期的逐渐褪色,美国降息预期及弱美元趋势的浮现,无疑为人民币汇率带来了新的变数。与此同时,日元的走强与国内企业基于美元疲软的理性结汇行为,共同为人民币升值铺设了基石。在此背景下,央行需具备前瞻视野,未雨绸缪,构建坚实的防御体系以应对可能的人民币过度升值风险。
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