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在黄金的金融和货币属性框架中,美联储降息时金价多数上涨。从Wind数据来看,截至2024年7月,自1980年以来的八次降息周期中,黄金价格有六次实现了上涨。
诺安基金认为,未来美国长端利率将维持下行趋势,仍有反复可能,从当前数值看短期下行幅度或有限。美联储启动降息后,美元指数走势需结合其他主要经济体的经济增速预期及货币政策。此前市场普遍预期美国经济增速温和放缓、美联储为预防式降息,此情形下预计降息落地后美元指数及国债收益率或较当前小幅修正。但如果美国经济超预期走弱或陷入衰退,美元指数、利率均有进一步下行空间,市场风险偏好亦将迅速收敛,金融属性及避险属性均支持金价进一步上行。另外还需考虑美国总统大选及中东地缘冲突造成的不确定性。
而如果从降息前后的黄金价格变化来看,黄金价格的涨幅也较为可观。中金统计数据显示,自1990年以来的降息周期中,黄金价格在降息前1个月的平均年化涨幅约为40%,降息后6个月的平均年化涨幅约为24%。
业内认为,多重因素交织下,建议投资者积极关注黄金价格走势,逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。
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【编辑:李四光】