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　　　当上证指数徘徊于2800点附近，大城市房价回撤至2018年水平，“美联储降息”犹如魔咒，激发人们的强烈期盼。但值得注意的是，这是美联储20余年来首次进入“常规”降息周期，一个长久未现的常态已显得非同寻常。与过往不同，此次降息难以依循旧例，未来充满未知。

　　　各国央行，包括美联储，通过加息或降息以“熨平经济周期”，这是主流经济学理论。降息通常在经济增长放缓、有衰退风险时实施，以刺激经济并防通缩。虽然货币政策并非唯一调控工具，却是极为关键的。然而，基于“正常”逻辑的降息决策——即通胀可控、就业疲软、经济增长放缓时放松货币政策——在21世纪尚未真实发生过。

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　　　当前，在国内资本市场参与者心中，“美联储降息”如同灵丹妙药，象征着问题的全面解决。他们相信，降息将促使资本出于逐利目的涌入中国及香港，为市场带来活力；为中国跟进实施更宽松的货币和财政政策提供条件，从而提振资本市场、房地产市场及实体经济；并且助力人民币汇率回升，创造利于内需的环境，因本币升值有益于进口及内部消费。

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