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　　　另一方面则在于公司存在大额与发行优先股有关的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。在递表港交所之前，公司已先后完成种子轮、A-1轮、A-2轮、B-1轮、B-2轮融资，所筹总额约1.38亿美元，IPO前投资人包括药明生物、阿斯利康中金基金、

　　　值得思考的是，映恩生物核心产品已进入临床Ⅲ期，且已通过对外授权与百济神州、BioNTech等知名药企达成合作，应当不缺乐于投资的风投机构，为何却要接受低估值、高利率融资？对招股书进行梳理后发现，其原因或与公司在研管线的市场前景有关。

　　　截至2024年3月31日，公司累计亏损已达12.22亿元。目前公司已资不抵债，净负债额已高达10.79亿元。导致公司持续亏损的原因一方面在于高昂的研发成本，2022年、2023年以及2024年一季度，映恩生物与研发活动有关的成本及开支（即收入成本及研发开支）分别为3.4亿元、9.87亿元、4.9亿元。

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【编辑:张石山】