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　　　客观上，这是乳业巨头们的共同选择。蒙牛也宣布将在未来12个月内以不超过20亿港元进行股票回购，按照当前股价计算回购比例不超过总股本的4%。同时，管理层承诺将在未来两年逐步将分红比例提升至50%以上。蒙牛已通过新发行的5亿美元债来确保未来分红金额。

　　　总体来看，伊利们越来越需要新的估值模型。

　　　同时，原奶价格下降也是推动因素。受此影响，上半年，伊利毛利率同比增长了1.11%至35.02%。但需注意的是，由于其收入端增长放缓导致规模效应减弱，伊利毛利率环比有所减少。

　　　此外，伊利们已经告别资本开支高峰。

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【编辑:贾德善】