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　　　从专项债用于资本金领域的变化，可以看出专项债用于基建项目，从最初的铁路、高速公路等大体量投资项目，逐渐变为城市停车场、供排水等补短板的小型项目，2024年新增的“保障性住房”则与当前稳定房地产市场密切相关。另外，这些可用于资本金的项目，基本拥有相对稳定的经营收入，比如运费、车辆通行费、水电费、停车费、卖地收入等。

　　　毛捷表示，地方政府需要谋划更多市场化的项目，比如专项债可作为园区资本金投入，通过完善基础设施、加强对重点产业的培育等，带动社会资本投资，随着相关产业发展壮大以及盈利，相关资本金可以实现退出。

　　　2019年中央对外印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，明确允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目，在评估项目收益偿还专项债券本息后专项收入具备融资条件的，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金，但不得超越项目收益实际水平过度融资。

　　　当然，提高专项债的投资带动作用，仍然有积极作为的空间。

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【编辑:张石山】