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比如,伊利收入结构正在变化。上半年,该公司液体乳销售额同比下滑13.05%至368.87亿元。可其中毛利更高的金典系列收入表现好于基础白奶,低温奶亦是此种趋势。在高毛利奶粉市场,伊利上半年营收同比增长7.31%至145.09亿元。
总体来看,伊利们越来越需要新的估值模型。
同时,原奶价格下降也是推动因素。受此影响,上半年,伊利毛利率同比增长了1.11%至35.02%。但需注意的是,由于其收入端增长放缓导致规模效应减弱,伊利毛利率环比有所减少。
对伊利来说,利用当下的现金红利,是维护市值最佳办法。于是,就有了前文所提及“保持分红率不低于70%标准”的规划。
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【编辑:赵德荣】