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　　　2021-2024年前五个月期间，丰巢来自前五大客户的收入分别为1.38亿元、1.66亿元、2.42亿元、1.20亿元，来自顺丰的收入占比2022年以前浮动在44%上下，2023年之后达到60%左右。同期，丰巢向前五大供应商的采购额分别为15.32亿元、9.62亿元、14.94亿元、8.88亿元，而向顺丰的采购额占比从2022年的最低点25.5%，大幅增长直接突破70%，占当期销售比例高达45.0%。两项指标双双不降反升，丰巢能否“独立行走”也有待验证。

　　　招股书显示，2021年1月挚信资本、红杉中国、全明星投资、亚投资本和鸿为资本联手向丰巢投资了4亿美元，成为B-4轮普通股股东，并签订了对赌协议。按照彼时约定，若公司在投资期满四年之际没有满足上市资格，股东有权在2025年1月27日后一个月内行使赎回权。

　　　基于该业务收入和运送包裹数量简单推算，2022年丰巢平均每件包裹配送收入同比提高23.4%达0.29元，但很快2023年便小幅下调至每件0.28元。2024年前五个月，平均每件包裹配送收入与2023年全年基本持平。这一定程度上说明，快递员对于投递智能柜的成本变动极为敏感，快递末端配送业务规模提升空间十分有限。

　　　除了上述两项业务，丰巢还有不少增值服务，包括会员、广告、包裹滞留费等。其中，洗护和到家生活服务自2022年推出以来备受关注，截至2024年5月31日订单量分别达到96.2万份、7.14份，较首次上线时翻了约14倍、4倍。

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【编辑:冯兴国】