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随着楼市调控持续，一些房地产私募基金悄然转变了投资风格，从投向中小开发商“救火保命”追求高收益，转向追求稳定收益。房地产基金人士对中国证券报记者表示，多数房企依然面临融资难题，一些有实力的龙头房企已经开始为将来的市场做准备，房地产基金越来越多地谋求女式开襟睡衣裙子做双人运动与大房企开展合作，甚至向保障房项目靠拢。

　　　“其实和大开发商合作，我们并没有什么筹码，他们可以申请信托，在香港上市的开发商还能向海外发债。但与大开发商合作比较稳健，也有助于拓展我们的影响力，我们对投资者也好交代。”

　　　“目前缺钱的项目都是去年开工的，因此房地产投资增速下滑对我们业务发展并没有影响。”刘聪说。半年来，刘聪转战南北，到处考察可以投资的房地产项目。目前，二三线城市频频出现的停工项目为房地产基金提供了大量投资机会。身处卖方市场的地位，房地产基金对项目越发挑剔。像德信这样的房地产基金已经很少接触那些只有一两个项目、资金链濒临断裂的中小开发商，目标转向大型开发商。

　　　虽然个别保守的房地产基金已经接受保障房这样的低收益投资，但还是有声音质疑房地产基金是另一种“高利贷”。德信资本和K8黄金湾都表示他们的融资成本不超过20%。河山资本董事长曹少山认为：“不能否认这个新兴的行业中的确有些人在做类似事情，但不能因此就否认整个行业存在的价值。多数参与者还是在追求稳定合理的收益，监管过度恐怕会限制行业自身的优胜劣汰。”

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【编辑:年广嗣】