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近期，通胀压力下的紧缩取向和经济放缓担忧引发的宽松取向之间的政策两难局面已经得到了实质性缓解。当前宏观经济总体仍走在调控的预期轨道上，但随着内需和外需减速迹象的进一步显现，政策已经释放出“预调微调”的信号。经济、通胀增速回落构筑了债券市场走好的基础，而如果经济增速进一步回落导致政策面出现更大回旋余地，对债市而言也将构成实质性2023AMAZON欧洲站支撑。

　　　经济增速趋于回落

　　　二是政策调控引起的投资回落未来是否会转向。市场普遍预期，房地产调控引起的房地产投资增长明年将会继续回落。另外，今年5月以来，因信贷资金收紧、融资平台受压，地方政府投资上涨势头明显放缓。未来一段时间内，经济增速回落幅度是否符合预期很大程度上取决于政府主导投资回升能否对外需放缓和投资的减速形成补充。

　　　多方面因素对债市构成利好

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【编辑:马连良】