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　　　内地业务：店效提升，抖音新高

　　　该行预计境外24Q2收入环比提速（24Q1收入同增245-250%），截至7月20日，海外总开店数达到100家，24年至今新增门店数30家，全年计划新增门店数50-60家，店效火热超预期，拆分区域看：1）东南亚店效火热超预期。6月27日，泰国曼谷CentralWorld广场2400平米小野快闪店开业，首日营收500万元；7月5日泰国LABUBU主题店开业，首日营业额超过1000万元，破全球首日店效记录；2）欧美加速开店。24H1新开门店包括美国3家/法国2家/悉尼1家/英国1家等（不完全统计），近期法国卢浮宫店、意大利米兰店、荷兰阿姆斯特丹卡尔弗尔街店陆续开业。该行预计欧美定价和店效较高、助推海外超预期。

　　　境外业务：开店加速X店效超预期=加速增长

　　　经测算，24H1净利率预计接近21%（23年17.3%），该行预计主因国内店效提升带来盈利优化，且供应链优化效益持续，毛利率较高的海外收入贡献提升，同时规模效应下盈利优化明显。

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【编辑:胡宝善】