为什么要手先进去扣_全球视野_华福证券：首予康方生物“买入”评级为什么要手先进去扣目标价55.85港元

华福证券：首予康方生物“买入”评级为什么要手先进去扣目标价55.85港元

6月22日，丁老伯就委托了家附近的链家挂牌出售，且仅委托了这一家！没想到第二天却接到了自称太平洋房屋买卖经理人的电话，不停说服他将房屋的代理权限交给自己。

　　华福证券发布研究报告称，预计康方生物（09926）2024-2026年营业收入分别为25.7、39.8、61.5亿元。根据DCF估值，按WACC为12.32%，永续增长率为3%，测算公司合理股价为55.85港元，合理市值为483.6亿港元，首次覆为什么要手先进去扣盖，给予“买入”评级。　　华福证券主要观点如下：　　公司双抗开发全球领先，临床开发策略借鉴K药的“成王之路”　　公司自主研发的全球首创肿瘤免疫双抗药物AK104（PD-1/CTLA-4，卡度尼利单抗）和AK112（PD-1/VEGF双抗，依沃西单抗）已在国内获批，目前展现的关键优势在于：1）机制上通过内部协同机制增强了肿瘤响应率，从而扩大了PD1单药获益人群；2）安全性好，区别于两个单抗，停药率低并且可以给联用ADC留下安全窗口，作为“IO2.0”联合“化疗2.0”的ADC，提高疗效并扩大获益人群。　　依沃西单抗和卡度尼利单抗作为IO新一代基石药物，在临床开发策略上充分借鉴了K药的“成王之路”，即先窄后宽+大适应症占位+扩大癌种+早期辅助疗法。首先通过2L宫颈癌和2LEGFRTKI耐药这两个尚无免疫治疗获批且存在较大未满足需求的适应症建立起先发优势和护城河，然后分别通过在肺癌、胃癌大癌种建立核心优势地位，并持续扩大适应症从而为增长提供动力。以卡度尼利单抗为例：1）宫颈癌从2/3L做到1L，胃癌1/2L和辅助治疗，肝癌1L和术后辅助；2）6项III期临床同步进行，胃癌、宫颈癌一线适应症NDA已获受理，均覆盖PD-1低表达人群。　　依沃西单抗最大的不确定性已落地，肺癌后线占领建立先发优势　　HARMONi-A：治疗肺癌EGFRTKI耐药适应症已获批，有重要临床意义，具体表现在：　　1）从患者基线看，3代TKI用药人群占86%，其中既往使用过1/2代后再使用3代TKI的占比55.9%，更符合真实世界的临床实践；2）所有预设亚组的PFS获益与整体一致，获益显著。基线脑转移患者PFSHR为0.40；T790M突变亚组PFSHR为0.22；3）数据成熟度52%时，OS已经有明显分离趋势。　　HARMONi-2：阳性结果标志着AK112研发成功率中最大的不确定性已落地。　　KEYNOTE-042研究中K药单药与化疗相比PD-L1TPS≥1%组mPFS的HR为1.03，但IO拖尾效应导致延长OS。而AK112在PD-L1TPS1-49%PFS同样获益，展现出PD-1/VEGF双抗BIC的能力。KEYNOTE-189研究支持K药联合化疗使PFS显著获益时，OS进一步延长。结合AK112-201研究数据，我们认为HARMONi-2研究的阳性结果使AK112联合化疗对比K药联合化疗的HARMONi-3研究（全球）以及AK112-306研究（国内）的确定性进一步提升，有望带来明确的OS获益。　　责任编辑：史丽君

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编辑:程孝先

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南房物业半淞园服务中心副主任胡建红介绍，进入炎炎夏日，燃气使用不当或是设备出问题的话，会带来很大的安全隐患，所以此次联合居委会、燃气公司一起，对居民的用气安全进行了排摸，提醒居民们及时更换超过安全年限的燃气灶，以及脆弱老化的软管，而针对十家有特殊情况的居民家庭，南房物业为他们免费送出全新的煤气灶。“基层党建就是为居民办实事，为困难家庭提供一些帮助。我们经过调查，发现夏师傅家的燃气灶非常油腻，好多年都没有清理过，一旦有火苗，可能会造成安全隐患，所以我们决定给他换新的燃气灶，墙上的污渍也进行了清理，这样更加安全一点。”。

花朵之间点缀着步摇和金簪

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6月28日，苏州市2023年山地森林步道推介活动暨“苏州森林步道康养行”首场活动举行，向社会公布首批15条山地森林步道。今年，全市打造山地森林步道35条、总里程超100公里，并列入2023年民生实事项目。苏州市林业局出台山地森林步道建设导则和实施方案，各市、区开展实地踏查，优化步道选线，完善节点服务、标牌标识等5大系统，有力推动民生实事项目的实施。

若被拆迁公房与知青或知青父母无关，知青子女即使根据知青回沪政策将户籍迁回，该落户行为一般应认定为是有血缘关系的亲属的帮助行为，不能代表居住权的让渡，此种情况下知青子女不宜直接认定为同住人，应另结合居住事实、是否享受过福利分房等因素进一步进行认定。

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大唐校区的老师们为同学们精心准备了节目《你曾是少年》和《少年干杯》。同学们先是被老师们的靓丽歌喉所惊艳，又是在干杯环节中倍感惊喜。敬明天，敬未来，就让这一杯一杯朴实的可乐，祝愿每一个人一辈子都可爱，可乐。

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刚刚在新加坡落下帷幕的首届奥林匹克电竞周掀起了虚拟体育的热潮，因此本次活动还特别设置了虚拟赛车、虚拟滑雪、虚拟冲浪和虚拟自行车四个体验项目，让孩子们感受到新兴体育带来的时尚乐趣。据悉，上海体育大学奥林匹克学院于2021年3月获中国奥委会和国际奥委会的批准成立。旨在推动奥林匹克学高质量发展，建立高水平奥林匹克特色智库，建立奥林匹克学、国际体育组织人才培养体系，与国际奥委会及其所属机构建立稳定高效的交流合作机制，并建立高水平中国特色奥林匹克文化传播基地。目前，学院已经先后完成2021年“奥林匹克学院建设”和2022年“奥林匹克人才培养工程”项目，建立起国际化的教学科研团队和学术委员会，开设奥林匹克学通识课程，并与国际奥委会合作培养了一批具有全球视野的奥林匹克学研究生和博士生。