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公募费率改革周年记one致敬韩寒app每日一部电影
2013年谢治宇在兴证全球管理第一只基金兴全合润，当时的规模只有9.78亿元；让其一战成名的2015年，兴全合润的规模不过15.9亿元，在当年竟也创造了15.98亿元的利润。
来源：北one致敬韩寒app每日一部电影京商报 公募基金费率改革正式迎来一周年。回顾一年前的2023年7月8日，中国证监会表示，全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，至此，公募行业掀起一波降费浪潮。时至今日，107只主动权益类基金（份额合并计算，含普通股票及偏股混合基金，下同）管理费率低于1%（含），多只产品更是低至0.6%。伴随第一、第二阶段费率改革落地，第三阶段规范基金销售环节收费及推动其他配套改革也有望于年内落地。有业内人士表示，推进公募基金行业费率改革，对投资者而言是直接的让利方式，对机构来说也是提升自身客户服务能力的契机，在降费继续推进的背景下，更需要公募机构以投资者需求为要，苦练内功。 2023年7月8日，中国证监会制定公募基金行业费率改革工作方案，由此，公募行业掀起一波降费浪潮。如今，距公募基金费率改革已满一年，主动权益类基金管理费率步入“1.2%时代”，更有多只产品低至0.6%。 托管费率方面，3031只主动权益类基金中，2976只产品的托管费率在0.2%及以下，占比达98.19%。招商裕泰混合、惠升领先优选混合、中欧优势成长混合等14只产品相关托管费率更低至0.05%，为上述筛选条件下托管费率的最低水平。 盘古智库高级研究员江瀚评价称，可以看到，公募基金费率改革这一年时间内，公募基金在降费方面已经取得了显著的进展，浮动费率基金更体现了基金公司在费率上的一些创新和探索，相关数据足以看出公募基金行业对于费率改革的响应程度和落地执行的力度较大。 回顾公募降费之初，2023年7月8日，在传闻四起之中，酝酿已久的公募费率改革拉开序幕。彼时，中国证监会制定公募基金行业费率改革工作方案，将监管引导推动与行业主动作为相结合，指导公募基金行业稳妥有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人及其他行业机构合理调降基金费率。上海证券此前发布的研报显示，公募基金行业费率改革工作方案按照“管理费用（第一阶段）—交易费用（第二阶段）—销售费用（第三阶段）”的实施路径分阶段推进费率改革。 在循序渐进的降费大潮中，让利投资者的目标得以实现。2024年1月，中国证监会在新闻发布会中表示，公募行业130余家公募基金管理人已发布降费公告，降费产品超3300只，初步测算，平均每年将为投资者节约成本约140亿元。 有公募从业人员解读称，第一阶段降低主动权益类产品的管理费率和托管费率已于2023年10月底前完成，为投资者节约了大量的费用支出。第二阶段主要聚焦于降低交易佣金费率和加强交易行为监管。2024年4月19日，中国证监会发布了公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定，随着7月1日相关要求实施，第二阶段的降费举措也正式落地。 目前，公募费率改革仍在稳步推进。北京商报记者从业内了解到，第三阶段规范基金销售环节收费及推动其他配套改革有望于年内落地。前述公募从业人员表示，第三阶段费率改革主要是规范基金销售环节收费及其他配套改革，相关改革措施正在稳步推进中，预计将于2024年底前推出。 在监管的明确要求下，已有机构开始行动。有中型公募市场部人士向北京商报记者透露，公司正在推进基金销售环节费用调整，预计年内完成，折扣力度较大。 前述公募从业人员指出，在费率改革的推动下，公募基金行业整体的成本得到了有效控制，费率改革促使基金公司通过提升服务质量、加强投研能力来增强竞争力。同时，公募为了应对费率下降带来的收入减少，开始探索多元化的业务模式，如发展基金投顾、养老金融服务、公募REITs等。从行业来看，公募加大了对“固收+”、资产配置型、ETF等产品的布局力度，以吸引投资者。此外，费率改革也将促使基金公司提升自身的投资管理能力和风险控制水平。公募还应该积极响应高质量发展的监管要求，苦练内功，注重投资者的获得感。 另一位公募从业人士坦言，其所在机构作为一家成立多年且以权益擅长的腰部基金公司，已经体会到了降费带来的费用支出压缩，也感受到了“降本增效”的紧迫性。在降费潮之下，未来，公司将在产品创新、服务提升、风险控制等方面寻求新的发力点。从宣传维度看，加强投资者教育，鼓励投资者理性投资、长期投资；从基金产品维度看，产品线将不断拓展，如发行红利类产品、推进公募REITs等。 财经评论员郭施亮总结表示，降费对公募市场来说，可以从一定程度上提升吸引力，但长期来看，把握市场环境变化的能力、向投资者提供个性化服务的质量水平等仍是公募竞争力的关键。 北京商报记者郝彦 责任编辑：何松琳koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:余克勤
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在毛利率相近的情况下，问题主要出在管理和销售费用上。
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未来，梁建章依然会站在影响和反思人口政策的第一线，他在与新浪财经睿见Economy对话时表示，“未来的工作重心依然包括人口。”
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华泰证券也给出类似观点，该券商通过回购数量、回购金额、沽空比例、南向资金30MA等11项个底部信号指标来观察，6月以来底部指标占比指示本轮市场底部或已较为夯实，已释放较大部分下行风险。
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在存货管理上，公司拥有一线作战经验积累的敏锐度及前瞻性准备，从而形成精准判断并采取措施。面对需求波动造成的供给冗余，公司在扩大全域化货品高效流转的同时，与品牌伙伴协同，进行与市场布局和消费需求节奏匹配的进货，同时加速旧货出清，从而保持健康的货品动销效率。FY23下半年，公司结合市场情况对存货进行合理促清，截至FY23末，公司存货已达到健康合理水平，为FY24发展提供良好基础。
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不过，受到今年以来公募REITs市场的低迷表现，该只产品开盘就破发了，盘中最大跌幅一度超过17%，截至下午3点收盘，跌幅收窄为6.29%，成为今年首只上市当天破发的公募REITs产品。
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该行认为，G6产品力无短板，能效、驾控和智能优势突出。1）能效：搭载全域800V高压SiC碳化硅平台并标配3C电芯，相较于400V平台充电速度提升1倍，CLTC综合续航最高达755km，百公里综合工况电耗13.2kWh。2）驾控：搭载800VXPower电驱系统，四驱车型百公里加速3.9s；G6是国内首款量产并搭载前后一体式铝压铸+CIB电池车身一体化技术车型，车身扭转刚度达41600N·m，提升舒适性。3）智能：配备31个传感器+双Orin芯片，G6的XNGP智能辅助驾驶系统可实现全场景辅助驾驶功能，公司预计下半年XNGP陆续推广达到50个城市，同时正式上线AI代驾模式，逐步解决城市通勤高频使用场景NGP的快速推广。
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第五种错误的“漂绿”行为，还包括对额外性的一个考虑，现在市场上，像很多的像绿色债券、绿色融资活动和气候金融活动都会去尝试披露，我建了一个风电项目、我建了一个绿色建筑，究竟带来多大的减排量，这里面有一个很大的问题，专业上我们叫做额外性（additionality）的问题。很多时候我们购买了绿色债券，或者投资人进行了ESG投资，就向市场上披露，我这笔投资带来了多大的减排量，但现实上我们市场上大量的绿色债券、绿色信贷、绿色基金，不管我们是不是贴标让它叫绿色债券，不管我们是不是进行一个主动的投资，这些债券本来就有足够的信用评级、有足够的市场需求，能够在市场上进行商业化地开展。也就是说，我们购买绿色债券只是一个正常的投资行为，因为它有一个绿色的属性，所以我们更倾向于购买这样的债券，但实际上我们是否购买这个绿色债券并不会带来真正的减排量，因为这些项目本来就商业可行、本来就可以搞得下去，我们现在很做的很多工作，不管是气候金融，或者绿色金融，实际上是在现有商业活动上进行的一个统计。那好，如果我买了绿色债券，我就觉得我减排了，那是不是我就可以抵消我自己的一部分排放，绿色债券就成为了我的赎罪券，事实上并不是这样子。对于发行绿债或者购买绿债而进行的一些减排量所涉及的信息披露，实际上也是一种“漂绿”，因为我们在开展这种投融资活动过程中，并没有带来真正的减排量。